(相关资料图)

本周核心观点：

1）神舟十六号载人飞船成功发射。根据央视网报道， 5 月30 日上午9 时31 分，搭载神舟十六号载人飞船的长征二号F 遥十六运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射，景海鹏、朱杨柱、桂海潮三名航天员顺利进入太空。16 时29 分，神舟十六号载人飞船与空间站组合体完成自主快速交会对接，空间站应用与发展阶段首次载人发射任务取得圆满成功。在轨驻留期间，神舟十六号航天员乘组将迎来神舟十七号载人飞船的来访对接，计划于今年11 月返回东风着陆场。根据新华社报道，6 月4 日6 时33 分，神舟十五号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着陆，航天员费俊龙、邓清明、张陆全部安全顺利出舱，神舟十五号载人飞行任务取得圆满成功。当下我国第四批预备航天员选拔已于2022 年全面启动，计划选拔12 至14 名预备航天员。截至2023 年3 月，已完成初选阶段选拔工作，共有100 多名候选对象进入复选阶段，其中航天驾驶员来自陆海空三军现役飞行员，航天飞行工程师和载荷专家主要来自工业部门和高等院校，其中有10 余名来自香港和澳门地区候选对象进入复选。另外，根据澎湃新闻报道，中国载人航天工程办公室副主任林西强表示，近期，我国载人月球探测工程登月阶段任务已启动实施，计划在2030 年前实现中国人首次登陆月球。目前，中国载人航天工程办公室已全面部署开展各项研制建设工作，包括研制新一代载人运载火箭（长征十号）、新一代载人飞船、月面着陆器、登月服等飞行产品，新建发射场相关测试发射设施设备等。当前我国高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。

2）中国国防部长表示请各国管好自家的军舰飞机。根据央视新闻报道，第二十届香格里拉对话会上，中国国防部长李尚福回应所谓“中国军机拦截美国军机”的提问。他表示：“我要反问一下，为什么刚才大家提的问题都发生在中国领空和领海附近，而不是发生在其他国家的领空和领海附近？这是因为中国的军机和军舰从来不会到其他国家的领空和领海附近去做所谓的航行霸权。最好的办法是，各国管好自己的军舰，管好自己的飞机。”根据环球时报消息，美印太司令部5 月30 日发表声明称，26 日，一架中国歼-16 战斗机飞行员在拦截一架美国空军RC-135 飞机期间做出“不必要的咄咄逼人的动作”；中国飞行员“直接飞到RC-135 的机头前方约400 英尺（约合122米）处”，迫使美机飞过其尾流湍流。声明还称，这架RC-135 当时“正依据国际法在南海国际空域开展安全例行行动”。而《环球时报》记者5 月31 日获得的开源数据显示，美军RC-135 侦察机此次行动意在对我国实行抵近侦察，其间最近时离我国海岸线不到50 公里。解放军南部战区新闻发言人发表谈话表示，5 月26 日，中国人　　民解放军海军17 舰编队位南海进行例行性训练期间，美军一架RC-135 侦察机蓄意闯入我训练区域实施侦察干扰，解放军南部战区组织空中兵力全程跟踪监视，处置依法依规，操作专业规范。另外，据东部战区微信公众号消息，东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，6月3 日，美国“钟云”号驱逐舰、加拿大“蒙特利尔”号护卫舰过航台湾海峡并公开炒作。中国人民解放军东部战区组织海空兵力全程跟监警戒，依法依规处置。有关国家在台海地区有意制造事端，蓄意挑起风险，恶意破坏地区和平稳定，向“台独”势力发出错误信号。战区部队时刻保持高度戒备，将采取一切必要措施，坚决应对一切威胁挑衅，坚决捍卫国家主权安全和地区和平稳定。中美双方交流多次就台湾问题表明严正立场，十四五期间全军加快武器装备现代化建设，坚决挫败一切外部势力干涉和“台独”分裂行径，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。

重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：

1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【派克新材】、【航发控制】等。

2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023 年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G 移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】、【盟升电子】等。

3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018 年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。

4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链　　将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司，主要标的为【观典防务】、【纵横股份】等。

5）新材料：建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【钢研高纳】、【西部超导】、【中简科技】、【中兵红箭】、【楚江新材】、【抚顺特钢】、【西部材料】等。

风险提示：武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期