张 裕Ａ(000869)05月31日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：既然集团不愿意把商标转给上市公司，那为了保持上市公司独立性，张裕改名为“解百纳”，弃用张裕商标！

(相关资料图)

张 裕Ａ董秘：投资者您好，张裕商标问题目前已按相关协议在履行。

投资者：公司推出的股票激励计划遭到中小股东的一致反对，为什么公司管理层还强制推行？

张 裕Ａ董秘：投资者您好，公司股权激励计划是由二级市场中小股东表决通过的，大股东烟台张裕集团有限公司回避了相关议案表决，详细表决情况请参见公司2022年度股东大会决议公告；这不是管理层强制推行。谢谢理解。

投资者：股票激励计划价格严重低于当前价格，涉嫌侵占上市公司利益！！

张 裕Ａ董秘：投资者您好，公司股权激励计划价格严格按照相关规定确定的；公司进行股权激励，是为了进一步激发企业活力，为公司和股东创造更大价值，请理解。

投资者：最近网上新闻看到贵公司和本土中餐联手合作，这是渠道下沉，工作细致的表现，希望能在这条路上和更多中式餐饮合作，把健康微醺的红酒文化引入各多中国家庭。

张 裕Ａ董秘：投资者您好，谢谢建议，公司会努力去做得更好。

投资者：公司的股东和管理层明显不擅长做品牌和市场营销，山东省的地域文化适合做制造业而不是消费品这种类型的企业，管理层和股东有没有考虑引进南方的那些更擅长做市场营销管理和品牌管理的资金方和管理团队，既然自己做不大不如找更强能力的做大蛋糕，再分蛋糕也比自己分小蛋糕好得多，建议管理层和股东好好考虑考虑。

张 裕Ａ董秘：投资者您好，谢谢建议。

投资者：董秘您好，今年中葡股份对16亿的原料酒存货做了计提减值8.6亿，可谓巨大，严重影响公司业绩和投资者信心。请问张裕29亿的存货，是否存在减值的风险？请直言相告，好让投资者有个心理准备。

张 裕Ａ董秘：投资者您好，目前公司存货没有大额减值的风险。

投资者：威士忌兴起，建议公司学百润股份(002568)，利用品牌优势发展威士忌业务和白兰地形成协同效应。

张 裕Ａ董秘：投资者您好，谢谢您的建议。

投资者：张裕集团有没有和上市公司重合的业务？上市公司的独立性有没有得到保证？

张 裕Ａ董秘：投资者您好，张裕集团自身没有与上市公司重合的业务，没有同业竞争。

投资者：建议贵公司减持A股比例。将获得的资金购买B股。既然AB股是同股同权，为何不用少的代价多增持股份？

张 裕Ａ董秘：投资者您好，谢谢关注和建议。

投资者：董秘您好，贵公司股份分为A股和B股，其中发行在外的B股为23200.32万股，约占总股本的33.85%，在总股本中也占有举足轻重的地位，但是因为流动性原因，同股同权，但公司B股估值非常低，较A股折价了65%以上，造成贵公司B股未能合理反映公司的内在价值，也使得B股投资者长期亏损。请问公司对于B股未来有什么解决方案吗？建议公司回购B股，或者将B股合并到A股中，谢谢，请将以上建议传达给公司管理层，谢谢

张 裕Ａ董秘：投资者您好，谢谢建议。

投资者：请教公司管理层：张裕集团名下的解百纳系列商标，长城/王朝/威龙三家都是无偿无期限使用。解百纳作为股份公司的主力品种，张裕股份每年支付给张裕集团的商标许可费中，是否包含解百纳系列商标的使用费？如果张裕股份需要向集团公司支付解百纳习磊商标的使用费，是按什么比例支付的？

张 裕Ａ董秘：投资者您好，本公司是向张裕集团支付“张裕”商标使用费；并不包括“解佰纳”商标。

投资者：贵司2022年报显示经营活动购买商品、接受劳务支付的现金为12.66亿，比2021年的9.58亿高出3亿多，高出比率超过30%。而合并利润表中营业成本2022年为16.81亿，2021年为16.48亿，基本持平。经营现金流支出与经营成本变化的巨大差异，主要由什么原因造成？

张 裕Ａ董秘：投资者您好，经营现金流支出与经营成本两者变化的口径本身不具可比性，经营现金流支出支出增长主要是2022年内支付的购买原料、包装材料的现金同比增长所致。

张裕A2023一季报显示，公司主营收入11.31亿元，同比下降2.96%；归母净利润2.77亿元，同比下降4.75%；扣非净利润2.67亿元，同比下降6.02%；负债率15.11%，投资收益-46.34万元，财务费用-310.78万元，毛利率58.75%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为31.3。近3个月融资净流出11.66万，融资余额减少；融券净流出95.36万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，张裕Ａ(000869)（000869）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

张 裕Ａ（000869）主营业务：生产经营葡萄酒和白兰地。

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