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经济观察网 实习记者 毛思颖 北京时间5月4日凌晨2时，美联储宣布再次加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到5%至5.25%。这是美联储今年的第三次加息，也是自2022年３月进入本轮加息周期以来，美联储的第十次加息。

美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上表示没有做出暂停加息的决定，但景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）认为，这实际上就是“有条件地暂停加息”。

5月的FOMC会议声明表示，委员会将密切关注未来的信息并评估对货币政策的影响。为了判断可能适合使通胀率随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。

克里斯蒂娜·胡珀认为，美联储在声明中删除了“委员会预期一些额外的政策收紧可能是适当的”的措辞，取而代之的是“政策的收紧幅度将取决于经济数据”。这为进一步加息确立了一个非常不同的标准，其措辞与2006年暂停加息时的措辞相似。美联储措辞及鲍威尔的言论，也与加拿大央行1月份宣布“有条件暂停加息”时的依赖数据言论相似。此外，美联储并未改变其量化紧缩政策。

反观市场，美联储宣布加息后，股市随即下跌，价值股跌幅超过成长股。黄金上涨，VIX指数也有所上升。美国国债收益率下降。KBW地区性银行指数(KBW Regional Banking Index)在次日再度下行。

克里斯蒂娜·胡珀预计，短期内市场波动将加剧，因为未来对数据的审查将更为严格，以判断其是否会引发进一步的加息。她表示，“我们可能已经处于或非常接近加息周期的尾声，环境可能会更利好股票等风险资产。大部分情况下，股票在加息后的一至两年内的表现通常较好（除2000年以外）。”

克里斯蒂娜·胡珀还指出，鉴于有关美联储政策的不确定性、对美国触及债务上限的担忧以及对地区性银行或会爆发更多问题的恐惧加剧了近期市场波动，近期看好防御型投资组合配置，然而，一旦相关问题得到解决，预期全球风险偏好将随之改善。

美联储再度加息，应注意哪些风险？克里斯蒂娜·胡珀认为，加息以及持续的量化紧缩或将为一些银行带来更大压力。一旦货币政策紧缩的累积影响充分反映到经济当中，其程度之深恐怕足以引发一场严重的经济衰退。另外一个风险在于，未来数据可能显示通胀居高不下，从而促使美联储继续加息。

克里斯蒂娜·胡珀表示，“我们将密切关注地区性银行的状况、经济数据及通胀数据。”